Ας το πούμε για χιλιοστή φορά: οι αγορές αποφασίζουν αν ένα χρέος είναι βιώσιμο (sustainable=διαχειρίσιμο) με το επιτόκιο που θα σου κόψουν κοστουμάκι. Όταν είσαι στη θερμοκοιτίδα της Ε.Ε., ΚΑΘΕ χρέος είναι βιώσιμο διότι σου δίνουν τη δόση οι εταίροι με χαριστικό επιτόκιο – κάτω από 1% και καθαρίζουν εκείνοι για σένα. Αν βγεις στις αγορές και οι υποψήφιοι επενδυτές δεν πιστεύουν ότι μπορείς να τους αποπληρώσεις, ΚΑΝΕΝΑ χρέος δεν είναι βιώσιμο, διότι κανένας δεν θα σου δανείσει – ή αν το κάνει θα ζητάει επιτόκιο 40% και βάλε.
Ας πούμε λοιπόν ότι οι γιουρογκρούπηδες αποφασίζουν να μας διαγράψουν 163,2  δισ. ευρώ, το μισό χρέος. Σενάριο επιστημονικής φαντασίας βέβαια, αλλά ας το δεχθούμε ως υπόθεση εργασίας. “Αυτό δεν θες, αγόρι μου;” λένε στον Τσίπρα. “Σταματάς να δανείζεσαι από εμάς και από αύριο βγαίνεις στις αγορές.” Με τι επιτόκιο περιμένουμε να μας δανείσουν; Ειδικά όταν στις πληροφορίες που έχουν για την πλήρη διάλυση της ελληνικής οικονομίας και την απόλυτη παράλυση της κρατικής μηχανής (παράγοντες που ΔΕΝ ΕΞΑΡΤΩΝΤΑΙ από το χρέος) θα προσθέσουν και μία καινούργια: η Ελλάδα μόλις φέσωσε με 50% τους προηγούμενους δανειστές της!
Η Πορτογαλία που δεν της διέγραψαν ούτε μισό ευρώ και ήταν καλούτσικος μνημονιακός μαθητής (δεν έκανε βαθειές τομές, αλλά ούτε και πουλούσε μαγκιές και τρελίτσες σαν τους δικούς μας) βγήκε στις αγορές τον Μάιο του 2013. Όμως το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου της είχε φτάσει πριν από μερικούς μήνες το 7,8%!
Η Ελλάδα θα βγει με μικρότερο επιτόκιο; Σενάριο επιστημονικής φαντασίας αλλά ξανά ως υπόθεση εργασίας ας δεχθούμε ότι οι αγορές μας δανείζουν με 5%. Ποιο θα είναι το ετήσιο πρωτογενές πλεόνασμα για να πληρώνουμε μόνο τους τόκους ακόμα και ΜΕ ΤΟ ΜΙΣΟ ΧΡΕΟΣ; 9,5 δισ. ευρώ! Σήμερα θέλουμε “μόνο” 6,5 δισ. ευρώ. Βέβαια, θα μου πεις, ότι δεν θα δανειστούμε το σύνολο του ποσού με αυτό το επιτόκιο. Σωστά, αλλά όταν η Πορτογαλία, που χρωστάει πολύ λιγότερα από μας, έχει μεγαλύτερο ΑΕΠ άρα και καλύτερη σχέση χρέους προς ΑΕΠ και δεν έχει φεσώσει ούτε με ένα ευρώ κανέναν δανειστή της, δεν έχει καταφέρει μετά από 4 χρόνια να ρίξει το επιτόκιο κάτω από 4%, τι σε κάνει να πιστεύεις ότι η Ελλάδα θα ανακυκλώνει το χρέος της με επιτόκιο Γερμανίας κι όχι Πορτογαλίας, τουλάχιστον; 
Για τη συνέχεια MarketNews